Chim lợn gọi Novaland, nghe rõ trả lời. Chim lợn gọi Novaland, nghe rõ trả lời…
Theo ý kiến của một kiểm toán viên cao cấp tại Công ty Kiểm toán Erus & Young Việt Nam, bức tranh trái phiếu DN do Nova Group và các công ty liên quan phát hành cho thấy tiềm ẩn rất nhiều rủi ro trong quá trình phát hành trái phiếu của các doanh nghiệp có liên quan.
Thứ nhất, các doanh nghiệp phát hành trái phiếu đa phần là các doanh nghiệp mới thành lập, không phải công ty đại chúng nên thông tin về tình hình tài chính, hoạt động hầu như không được công khai. Một số công ty có thực trạng tài chính yếu kém, hoạt động kinh doanh thua lỗ, hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu rất cao nhưng vẫn huy động hàng nghìn tỷ đồng trái phiếu. Mục đích sử dụng vốn từ phát hành trái phiếu không rõ ràng, phần lớn để thâu tóm doanh nghiệp, dự án, bổ sung vốn cho hoạt động kinh doanh... nhưng không có những đánh giá khả thi đối với đối tượng sử dụng vốn.
Thứ hai, các doanh nghiệp sở hữu chéo, qua lại lẫn nhau và cùng phát hành trái phiếu huy động vốn dẫn tới rủi ro hệ thống và mang tính tập trung. Các doanh nghiệp sở hữu chéo, lòng vòng lẫn nhau dẫn tới nguy cơ vốn điều lệ ảo, tài sản ảo, che giấu lợi nhuận, không phản ánh đúng thực trạng tài chính. Các công ty này cùng phát hành trái phiếu dẫn tới rủi ro tập trung tín dụng và rủi ro hệ thống. Chỉ riêng việc nhóm doanh nghiệp thâu tóm Nova Nippon và Sun City đã huy động khoảng 5.797 tỷ đồng trái phiếu để mua cổ phần, chưa kể trái phiếu của các doanh nghiệp có liên quan phát hành.
Thứ ba, có dấu hiệu có sự liên kết giữa các tập đoàn bất động sản lớn trong việc chuyển nhượng qua lại các dự án thông qua việc chuyển nhượng các doanh nghiệp sở hữu dự án đó. Còn nhiều dự án khác được chuyển giao qua lại giữa các tập đoàn bất động sản hàng đầu nhưng mục đích để phát triển dự án, để cơ cấu nợ hay vì mục đích nào khác thì thời gian sẽ trả lời câu hỏi đó.
Thứ tư, Nova Group liên tục thực hiện hợp nhất, sáp nhập, chuyển nhượng hoặc nhận chuyển nhượng các doanh nghiệp. Hành động này có liên quan mật thiết tới thực trạng tài chính của Nova Group. Theo báo cáo tài chính đã kiểm toán năm 2020 của Nova Group, hoạt động kinh doanh bị suy giảm nghiêm trọng. Doanh thu thuần đạt 5.026 tỷ đồng, giảm 54% so với năm 2019. Doanh thu từ chuyển nhượng bất động sản giảm 63% còn 3.714 tỷ đồng. Trong khi đó, doanh thu từ tư vấn quản lý, phát triển dự án và tư vấn bán hàng tăng 83% lên 1.254 tỷ đồng, doanh thu hoạt động tài chính tăng đột biến, đạt 6.210 tỷ đồng, gấp 6 lần năm trước đó. Số này bao gồm 3.358 tỷ đồng lãi thoái vốn công ty con (gồm Công ty Phong Điền, Công ty Phú Trí, Công ty Nova Nippon và Công ty Sun City) và 2.384 tỷ đồng doanh thu từ đánh giá lại khoản đầu tư (vào Công ty CP Thạnh Mỹ Lợi) khi hợp nhất kinh doanh từng giai đoạn. Lợi nhuận sau thuế của Nova Group năm 2020 đạt 3.907 tỷ đồng.
Dễ dàng nhận thấy, nếu không có khoản lợi nhuận từ thoái vốn công ty con và đánh giá lại khoản đầu tư sau khi hợp nhất doanh nghiệp thì lợi nhuận của Nova Group sẽ là con số âm. Tổng tài sản tăng mạnh từ 89.979 tỷ đồng lên 144.536 tỷ đồng, trong đó, hàng tồn kho là 86.865 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng hơn 60% tổng tài sản.
Trong các khoản nợ phải trả của Nova Group, nợ vay ngắn hạn là 14.544 tỷ đồng, nợ vay dài hạn là 34.357 tỷ đồng và 37.460 tỷ đồng phải trả cho bên thứ ba do Nova Group nhận hợp tác đầu tư phát triển dự án và phải chịu lãi.
https://baomoi.com/trung-diep-trai-phieu-nova-group-c42308833.epi
m.baomoi.com
