Chuẩn. Bọn ếch ngu này thì đến chửi thẳng vào mặt chúng chúng cũng ngoác mồm ra cười hềnh hệch, tưởng người ta khen kín chúng, hố hố. Bọn ếch này không thịt cũng phí, nhở. Đây này, bất cứ ai đọc các đoạn này, tinh ý chút sẽ thấy đây là bài ca ngợi dất, dất kín đáo...
Theo tài liệu trên HNX, một số lô trái phiếu không có đủ thông tin phát hành, một số lô thông tin phát hành rất sơ sài, chưa bảo đảm đầy đủ thông tin theo quy định.
Công ty An Khang lập tức phát hành 2.930 tỷ đồng trái phiếu nhưng công bố thông tin liên quan đến các lô trái phiếu này không rõ ràng và hoàn toàn không có thông tin về tình hình tài chính.
Một công ty khác là Công ty TNHH BĐS Vĩnh Xuân (Vĩnh Xuân), cũng phát hành TPDN với giá trị phát hành 1.000 tỷ đồng. Công ty Vĩnh Xuân thành lập tháng 11/2015 với vốn điều lệ 20 tỷ đồng. Đến tháng 5/2020, Công ty Vĩnh Xuân tăng vốn lên 270 tỷ đồng. Người đại diện theo pháp luật của Vĩnh Xuân cũng là người đại diện theo pháp luật của Horizon và An Khang. Ngay sau khi tăng vốn, Công ty Vĩnh Xuân đã phát hành 3 lô trái phiếu, tổng giá trị 1.000 tỷ đồng. Mục đích phát hành của lô trái phiếu này không hề được công bố. Có thể thấy, đây là một công ty gần như vô danh, không có thông tin về tình hình tài chính và hoạt động nhưng ngay sau khi tăng vốn đã phát hành thành công 1.000 tỷ đồng trái phiếu là điều hy hữu.
Như vậy, tại thời điểm Công ty An Khang phát hành trái phiếu 2.930 tỷ đồng, Công ty An Khang thuộc sở hữu của Công ty Phong Điền, đang là công ty con của Nova Group. Tình hình tài chính và hoạt động của Công ty An Khang và Công ty Phong Điền vẫn đang là điều bí ẩn.
Qua một thí dụ liên quan đến nhóm công ty thâu tóm Nova Nippon và Sun City cho thấy, các công ty thâu tóm có mối quan hệ sở hữu chéo rất phức tạp. Công ty Hải Dương Giang Biên sở hữu Phú Thịnh Phát, Hưng Phú. Phú Thịnh Phát, Hưng Phú lại sở hữu Hoàng Nghiệp, Hoàng Nghiệp lại sở hữu Hải Dương Giang Biên. “Ma trận” sở hữu chéo, lòng vòng giữa các công ty trong cùng một nhóm tiềm ẩn rủi ro rất lớn trong việc hình thành vốn điều lệ ảo, che giấu lợi nhuận, không minh bạch giữa nghĩa vụ nợ và tài sản, không phản ánh đúng thực trạng tài chính của doanh nghiệp.
Theo ý kiến của một kiểm toán viên cao cấp tại Công ty Kiểm toán Erus & Young Việt Nam, bức tranh trái phiếu DN do Nova Group và các công ty liên quan phát hành cho thấy tiềm ẩn rất nhiều rủi ro trong quá trình phát hành trái phiếu của các doanh nghiệp có liên quan.
Thứ nhất, các doanh nghiệp phát hành trái phiếu đa phần là các doanh nghiệp mới thành lập, không phải công ty đại chúng nên thông tin về tình hình tài chính, hoạt động hầu như không được công khai. Một số công ty có thực trạng tài chính yếu kém, hoạt động kinh doanh thua lỗ, hệ số nợ phải trả trên vốn chủ sở hữu rất cao nhưng vẫn huy động hàng nghìn tỷ đồng trái phiếu. Mục đích sử dụng vốn từ phát hành trái phiếu không rõ ràng, phần lớn để thâu tóm doanh nghiệp, dự án, bổ sung vốn cho hoạt động kinh doanh... nhưng không có những đánh giá khả thi đối với đối tượng sử dụng vốn.
Thứ hai, các doanh nghiệp sở hữu chéo, qua lại lẫn nhau và cùng phát hành trái phiếu huy động vốn dẫn tới rủi ro hệ thống và mang tính tập trung. Các doanh nghiệp sở hữu chéo, lòng vòng lẫn nhau dẫn tới nguy cơ vốn điều lệ ảo, tài sản ảo, che giấu lợi nhuận, không phản ánh đúng thực trạng tài chính. Các công ty này cùng phát hành trái phiếu dẫn tới rủi ro tập trung tín dụng và rủi ro hệ thống. Chỉ riêng việc nhóm doanh nghiệp thâu tóm Nova Nippon và Sun City đã huy động khoảng 5.797 tỷ đồng trái phiếu để mua cổ phần, chưa kể trái phiếu của các doanh nghiệp có liên quan phát hành.
Thứ ba, có dấu hiệu có sự liên kết giữa các tập đoàn bất động sản lớn trong việc chuyển nhượng qua lại các dự án thông qua việc chuyển nhượng các doanh nghiệp sở hữu dự án đó. Còn nhiều dự án khác được chuyển giao qua lại giữa các tập đoàn bất động sản hàng đầu nhưng mục đích để phát triển dự án, để cơ cấu nợ hay vì mục đích nào khác thì thời gian sẽ trả lời câu hỏi đó.
Thứ tư, Nova Group liên tục thực hiện hợp nhất, sáp nhập, chuyển nhượng hoặc nhận chuyển nhượng các doanh nghiệp. Hành động này có liên quan mật thiết tới thực trạng tài chính của Nova Group. Theo báo cáo tài chính đã kiểm toán năm 2020 của Nova Group, hoạt động kinh doanh bị suy giảm nghiêm trọng. Doanh thu thuần đạt 5.026 tỷ đồng, giảm 54% so với năm 2019. Doanh thu từ chuyển nhượng bất động sản giảm 63% còn 3.714 tỷ đồng. Trong khi đó, doanh thu từ tư vấn quản lý, phát triển dự án và tư vấn bán hàng tăng 83% lên 1.254 tỷ đồng, doanh thu hoạt động tài chính tăng đột biến, đạt 6.210 tỷ đồng, gấp 6 lần năm trước đó. Số này bao gồm 3.358 tỷ đồng lãi thoái vốn công ty con (gồm Công ty Phong Điền, Công ty Phú Trí, Công ty Nova Nippon và Công ty Sun City) và 2.384 tỷ đồng doanh thu từ đánh giá lại khoản đầu tư (vào Công ty CP Thạnh Mỹ Lợi) khi hợp nhất kinh doanh từng giai đoạn. Lợi nhuận sau thuế của Nova Group năm 2020 đạt 3.907 tỷ đồng.
Dễ dàng nhận thấy, nếu không có khoản lợi nhuận từ thoái vốn công ty con và đánh giá lại khoản đầu tư sau khi hợp nhất doanh nghiệp thì lợi nhuận của Nova Group sẽ là con số âm. Tổng tài sản tăng mạnh từ 89.979 tỷ đồng lên 144.536 tỷ đồng, trong đó, hàng tồn kho là 86.865 tỷ đồng, chiếm tỷ trọng hơn 60% tổng tài sản.
